Компания Munich Re лучше всех способна выдержать крупные потери от ураганов

Аналитики отмечают, что немецкий перестраховщик увеличил свои пиковые риски на 22%, но добавляют, что его баланс, возможно, лучше всего способен противостоять наихудшим сценариям.

По словам аналитиков Berenberg, в случае серьезных потерь от ураганов избыточный капитал Munich Re в размере $17,2 млрд сократится лишь примерно на 33%. Хотя чувствительность Hannover ниже (его избыточный капитал сокращается примерно на 23% при тех же отраслевых потерях), это главным образом связано с недостаточным весом компании в плане подготовки к ураганам в Атлантике.

«Более низкий уровень абсолютного избыточного капитала в размере 6,1 млрд канадских долларов означает, что мы по-прежнему отдаем предпочтение Munich Re, учитывая ее способность противостоять убыткам, перераспределять капитал и поддерживать текущие дивиденды», — говорят аналитики Berenberg.

Анализ также показывает, что чувствительность французской перестраховочной компании SCOR к избыточному капиталу является самой высокой и составляет около 55% среди перестраховщиков, несмотря на наименьшую абсолютную подверженность нагрузке по ураганам в США. По мнению аналитиков, это главным образом является следствием относительно низкой платежеспособности компании.

«Тем не менее, поскольку наше определение избыточного капитала основано на минимальном оптимальном уровне управленческой команды, а не на нормативных минимумах, мы продолжаем считать всех перестраховщиков капитализированными даже в сценариях пиковых убытков, поскольку коэффициенты платежеспособности остаются очень комфортно выше верхнего предела оптимального диапазона управления», — добавляет Berenberg.

Интересно, что аналитики также отмечают, что и Beazley, и Conduit Re находятся в наилучшем положении, чтобы противостоять убыткам от ураганов, поскольку размер обеих компаний относительно небольшой по сравнению с крупными европейскими перестраховщиками.

Аналитики Berenberg пришли к выводу, что перестраховщики, котирующиеся на Лондонской фондовой бирже, могут непропорционально пострадать от сильного шторма в США, поскольку их абсолютный уровень избыточного капитала значительно ниже, хотя их относительная подверженность рискам будет пропорциональна их доле в отраслевых потерях.