Снижение рейтинга компании обусловлено существенными отклонениями фактических результатов от ранее представленных агентству планов по докапитализации компании как по срокам, так и по объемам, а также по реализации части имеющихся у компании объектов недвижимости. Докапитализация компании была произведена частично: к концу 2017 г. объем внесенных средств составил 80 млн р. при ранее заявленных 200 млн р. Тем не менее, компания сохраняет планы по докапитализации еще на 120 млн р. в среднесрочной перспективе, что оказало определенную поддержку уровню рейтинга.
В период с 31.12.2016 по 31.12.2017 собственные средства компании, с учетом исключения сомнительных в соответствии с методологией агентства активов, сократились на 12,5%, что негативно оценивается агентством. При этом позитивно оценивается положительная динамика страховых премий: за 2017 г. компания собрала на 29,3% премии больше, чем за 2016 г.
Крайне негативное влияние на рейтинговую оценку продолжает оказывать отрицательное отклонение скорректированного размера маржи платежеспособности от нормативного значения, рассчитанное по методологии агентства, которое составило –23,0% на 31.12.2017. Отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного значения также оценивается как низкое (7,3% на 31.12.2017) и выделяется в числе негативных факторов. Кроме этого, негативное давление на рейтинг оказывает низкое значение коэффициента текущей ликвидности (0,92 на 31.12.2017) и высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (9,2%). Сдерживает рейтинговую оценку умеренно высокое отношение внебалансовых обязательств к скорректированным собственным средствам (9,0% на 31.12.2017). Отсутствие у компании долговой нагрузки и низкая доля оценочных обязательств в пассивах компании, в свою очередь, выделяются в числе позитивных факторов.
Агентство положительно оценивает качество существенной части активов компании. Финансовый результат компании характеризуется низкими показателями рентабельности активов (1,8% за 2017 год) и капитала (7,7% за 2017 год), которые оказывают негативное влияние на рейтинг. Рентабельность инвестированного капитала оценивается как невысокая (3,6% за 2017 год) и выделяется в числе сдерживающих факторов. Положительно оценивается невысокая доля расходов на ведение дела во взносах-нетто (34,9% за 2017 год) и невысокое значение коэффициента убыточности-нетто (60,9% за 2017 год). При этом высокое значение комбинированного коэффициента убыточности-нетто (101,9% за 2017 год) негативно влияет на рейтинговую оценку.
Давление на рейтинг оказывает невысокая диверсификация портфеля по видам страхования. Так, на долю крупнейшего направления деятельности – ОСАГО – пришлось 44,4% взносов за 2017 год.
Негативное влияние на рейтинг оказывает высокая убыточность и отрицательный технический результат по ОСАГО: коэффициент убыточности-нетто по виду составил 111,5% за 2017 год, технический результат составил -87,5 млн рублей или 10,2% от взносов, полученных по виду за 2017 год. В числе сдерживающих факторов отмечается невысокая географическая диверсификация страхового портфеля: за 2017 год на крупнейший регион деятельности – Смоленскую область – пришлось 60,5% премии, коэффициент диверсификации составил 0,395.
Положительное влияние на рейтинг оказывает низкая доля расторгнутых договоров (0,6% за 2017 год). Сдерживающее влияние на рейтинг оказывает невысокая диверсификация каналов продаж (на крупнейший канал продаж – агентскую сеть – пришлось 54,9% взносов за 2017 год) в сочетании с умеренно высокой величиной комиссионного вознаграждения агентам, которая составила 19,3% от страховой премии, полученной через этот канал продаж за 2017 год.
Надежность перестраховочной защиты оценивается агентством как высокая. По данным RAEX (Эксперт РА), 31.12.2017 активы страховщика составляли 1 644,7 млн р., собственные средства – 330,8 млн р., уставный капитал – 300,5 млн р. За 2017 г. компания собрала 1 936,6 млн р. страховых взносов.
