«Эксперт РА» подтвердил рейтинг «Медэкспресса» на уровне ruA+

Об этом сообщается в релизе агентства «Эксперт РА».

Страховая компания «Медэкспресс» — небольшой по размеру страховщик, входящий в одну из крупнейших финансово-страховых групп в мире — Allianz SE. Высокий финансовый потенциал собственника компании выделяется агентством в качестве фактора поддержки. Страховщик занимает 75 место на российском рынке по взносам за 9 мес. 2020 г., по данным Банка России, и относится к 4-му размерному классу по методологии агентства.

Деятельность компании сконцентрирована преимущественно в сегменте ДМС (92,8% премии за 9 мес. 2020 г.), что оказывает давление на оценку диверсификации страхового портфеля. Агентство негативно отмечает сокращение страховых премий на 0,7% за 9 мес. 2020 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Географическая диверсификация портфеля оценивается как умеренная: доля крупнейшего региона во взносах — г. Санкт-Петербург — составила 60,7% за 9 мес. 2020 г.

Среди сдерживающих факторов отмечается невысокая диверсификация каналов распространения страховых продуктов: за 9 мес. 2020 г. доля крупнейшего канала продаж — физических лиц, в том числе индивидуальных предпринимателей — во взносах составила 60,3%. При этом уровень комиссионного вознаграждения агентам оценивается как низкий (9,4% от взносов за 9 мес. 2020 г., полученных через этот канал). Клиентская база компании достаточно высоко диверсифицирована: на долю 5 крупнейших клиентов пришлось 20,4% премий за 9 мес. 2020 г., на крупнейшего — 7,0%. Среди позитивных факторов отмечается невысокая доля расторгнутых договоров (за 9 мес. 2020 г. доля возвращенной премии составила 0,1%).

Качество активов компании высоко оценивается агентством. Доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами ruА+ и выше по шкале «Эксперт РА» или сопоставимыми рейтингами других агентств составила 55,6% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР) на 30 сентября 2020 г. Также в числе позитивных факторов выделяется высокая диверсификация активов: на конец сентября 2020 г. на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесён к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 15,3% активов страховщика, очищенных от ОАР, на трёх крупнейших — 27,6%. Доля вложений в связанные структуры невысока (0,3%).

Показатели отклонения фактического размера маржи платежеспособности от норматива (448,0% на 30 сентября 2020 г.) и запаса свободного капитала находятся на высоком уровне. Темп прироста собственных средств компании за год с 30 сентября 2019 г. составил 6,3%, что также позитивно оценивается агентством. Рентабельность инвестированного капитала находится на высоком уровне (8,4% за 2019 г. и 6,2% в годовом выражении за 9 мес. 2020 г.). Кроме того, агентство позитивно оценивает невысокую долю кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах (3,7% на 30 сентября 2020 г.), низкий уровень долговой нагрузки (на 30 сентября 2020 г. отношение объёма привлеченных средств к капиталу составило 5,2%), невысокую долю оценочных обязательств в пассивах (0,2% на 30 сентября 2020 г.), а также отсутствие у компании внебалансовых обязательств.

Несмотря на снижение коэффициента убыточности по основному виду деятельности (ДМС) с 76,8% за 2019 г. до 69,0% за 9 мес. 2020 г. значения показателя остаются на уровне выше бенчмарка, установленного агентством. Значения коэффициента убыточности-нетто по портфелю в целом (74,1% за 2019 г. и 67,3% за 9 мес. 2020 г.) также превышают бенчмарки и оказывают давление на рейтинговую оценку. При этом на фоне сохранения низкой доли расходов на ведение дела (26,4% за 2019 г. и 25,3% за 9 мес. 2020 г.) снижение убыточности позитивно отразилось на комбинированном коэффициенте убыточности-нетто (100,4% за 2019 г. и 92,6% за 9 мес. 2020 г.) и привело к переоценке агентством фактора с негативного до нейтрального.

Показатели рентабельности продаж (3,1% за 2019 г. и 11,4% за 9 мес. 2020 г.) и капитала (3,1% за 2019 г. и 11,8% в годовом выражении за 9 мес. 2020 г.) также демонстрируют позитивную динамику. В то же время, по мнению агентства, снижение убыточности по ДМС, которое в свою очередь позитивно отразилось на ряде финансовых показателей компании, носит краткосрочный характер. В связи с соблюдением мер предосторожности на фоне пандемии коронавируса имело место снижение обращаемости застрахованных за плановой медицинской помощью. При этом по мере реализации отложенного спроса значения показателей могут вернуться на сопоставимый с 2019 г. уровень.

Качество перестраховочной защиты оценивается агентством как высокое: 100% премий, переданных в перестрахование за 9 мес. 2020 г., приходится на контрагентов с рейтингами ruА и выше по шкале «Эксперт РА» либо соответствующими рейтингами других агентств. 

Компания обладает адекватным качеством управления. Система управления рисками организована на базовых принципах Стратегии и Политики управления рисками САО «Медэкспресс» и интегрирована в соответствующие регламенты Группы Альянс в России, и, соответственно, Allianz Group в мире.
 
По данным «Эксперт РА», на 30 сентября 2020 г. активы страховщика составили 1,6 млрд р., собственные средства — 990 млн р., уставный капитал — 393 млн р. За 9 мес. 2020 г. компания собрала 741 млн р. страховых взносов.