«Эксперт РА» понизил рейтинг СК «Совкомбанк Жизнь» до уровня ruAA

Рейтинг «Совкомбанк Жизни» понижен в связи со сменой собственника компании, так как фактор поддержки уровня рейтинга, установленный агентством, ограничен рейтингом нового собственника. Ранее страховщик входил в международный холдинг Metlife, Inc., после завершения сделки по продаже компании новым собственником стал ПАО «Совкомбанк» с рейтингом «Эксперт РА» на уровне ruAA со стабильным прогнозом, указано в релизе «Эксперта РА».

АО СК «Совкомбанк Жизнь» (прежнее название — АО «МетЛайф») — страховщик жизни, основными направлениями деятельности которого являются страхование от несчастных случаев и болезней и смешанное страхование жизни. Компания относится к 1 размерному классу и занимает 12 место по совокупным взносам среди страховщиков жизни за 9 мес. 2020 г., по данным Банка России.

Cтруктура страхового портфеля компании отличается достаточно высокой стабильностью. Диверсификация портфеля оценивается как высокая: по результатам 9 мес. 2020 г. на крупнейший вид страхования — банковское страхование от НС и болезней — пришлось 16,5% полученных премий. В то же время, за 9 мес. 2020 г. компания собрала на 15,0% взносов меньше, чем за 9 месяцев 2019 г., что негативно оценивается агентством.

«Совкомбанк Жизнь» демонстрирует положительную динамику собственных средств (16,2% с учетом исключения сомнительных активов за период с 30 сентября 2019 г. по 30 сентября 2020 г.). Также агентство позитивно оценивает значительное отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного уровня и высокий запас свободного капитала (252,7% и 237,7% соответственно на 30 сентября 2020 г.).

В качестве положительного фактора отмечается низкая зависимость компании от крупнейшего канала продаж: за 9 мес. 2020 г. через физических лиц (в т.ч. ИП) было получено 40,9% страховых взносов. Кроме того, агентство позитивно оценивает низкую зависимость страховщика от основных посредников: на крупнейшего банка-партнёра приходится 10,7% от всех взносов за 9 мес. 2020 г. Также положительно влияют на уровень рейтинга высокая диверсификация клиентской базы (за 9 мес. 2020 г. на долю пяти крупнейших клиентов пришлось 3,8% совокупной премии) и низкая величина комиссионного вознаграждения кредитным организациям и физическим лицам, в т.ч. ИП (24,6% и 12,5% соответствующих взносов за 9 мес. 2020 г.).

Агентство высоко оценивает качество активов страховщика. Доля вложений в высоколиквидные объекты с условным рейтинговым классом (УРК) ruАА и выше на 30 сентября 2020 г. составила 92,9% активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР). Диверсификация активов оценивается как высокая: на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к УРК ruAA и выше, пришлось 0,1% активов страховщика, очищенных от ОАР, на 30 сентября 2020 г. Кроме этого, положительно оценивается отсутствие вложений в связанные структуры на 30 сентября 2020 г.

Активы и обязательства компании характеризуются достаточной сбалансированностью по срокам. На 30 сентября 2020 г. отношение обязательств срочностью более одного года к активам срочностью более одного года составило 0,8. Также агентство позитивно оценивает высокое соответствие активов и пассивов по валюте: основной объем активов и обязательств номинирован в рублях, а отношение рублевых обязательств к рублевым активам составило 0,8 на 30 сентября 2020 г.

Показатели текущей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,19 и 1,22 соответственно на 30 сентября 2020 г.) находятся на высоком уровне. Положительно оцениваются низкая доля оценочных обязательств в пассивах компании и отсутствие внебалансовых обязательств на 30 сентября 2020 г. Кроме этого, в числе позитивных факторов агентство отмечает низкое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к пассивам компании (3,8% на 30 сентября 2020 г.) и низкое отношение привлеченных средств к капиталу страховщика (2,4% на 30 сентября 2020 г.).

Финансовые результаты компании характеризуются высокими показателями рентабельности продаж (23,3% за 9 мес. 2020 г., 18,0% за 2019 г.), собственного капитала (34,6% в годовом выражении за 9 мес. 2020 г., 36,5% за 2019 г.) и инвестиций (6,1% в годовом выражении за 9 мес. 2020 г. и 12,5% за 2019 г.). Показатель убыточности-нетто по страхованию иному, чем страхованию жизни (24,3% за 9 мес. 2020 г., 25,2% за 2019 г.) рассматривается агентством в качестве позитивного фактора. В то же время, агентство негативно оценивает высокую долю расходов на ведение дела (41,5% за 9 мес. 2020 г. и 54,0% за 2019 г.).

Надёжность перестраховочной защиты оценивается как высокая: за 9 мес. 2020 г. 100% взносов, переданных в перестрахование, приходится на компании с УРК ruAAA. По мнению агентства, компания характеризуется достаточно высоким уровнем организации системы управления рисками. В то же время, стратегия компании находится в стадии переработки в связи со сменой собственника, что выделяется в качестве фактора, ограничивающего уровень рейтинга.

По данным «Эксперт РА», активы АО СК «Совкомбанк Жизнь» на 30 сентября 2020 г. составили 25,2 млрд р., собственные средства — 4,1 млрд р., уставный капитал — 520 млн р. За 9 мес. 2020 г. компания собрала 4,5 млрд р. страховых премий.