«Эксперт РА» подтвердил рейтинг «Росгосстраха» на уровне ruАА

«Росгосстрах» — крупный страховщик федерального масштаба, отнесенный агентством к 1 размерному классу и занимающий 6 место по объему совокупных взносов по данным Банка России за 2020 г. Доля компании на российском страховом рынке по итогам 2020 г. составила 5,5%, что выделяется в качестве фактора поддержки, указано в релизе агентства «Эксперт РА».

Бизнес страховщика высоко диверсифицирован как по направлениям, так и по географии деятельности, что положительно оценивается агентством. За I полугодие 2021 г. коэффициент географической диверсификации составил 0,145, на крупнейший субъект — г. Москву — пришлось 36,6% премии. Основными для компании видами страхования являются ОСАГО (28,1% премии за I полугодие 2021 г.), страхование от НС и болезней (23,2%), ДМС (14,5%), страхование имущества граждан (11,9%) и страхование автокаско (9,7%). Объём страхового портфеля вырос на 19,3% за I полугодие 2021 г. по года по сравнению с I полугодием 2020 г., что положительно влияет на рейтинг.

Каналы распространения страховых продуктов компании высоко диверсифицированы: на долю крупнейшего канала — агентскую сеть — пришлось 31,9% взносов за I полугодие 2021 г. При этом комиссионное вознаграждение агентам несколько превышает установленные агентством бенчмарки, что сдерживает рейтинговую оценку. Клиентская база компании высоко диверсифицирована: за 2020 г. доля 5 крупнейших клиентов во взносах страховщика составила 3,5%, на крупнейшего клиента пришлось 1,1% премии. Давление на уровень рейтинга оказывают высокая доля отказов в выплате страхового возмещения по страхованию автокаско и страхованию гражданской ответственности за причинение вреда третьим лицам, а также высокая доля возвращённой премии.

Качество активов компании отмечено как высокое. Доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruBBB- и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств на 30 июня 2021 г. составила 59,7% активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов. На крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 8,0% активов страховщика за вычетом отложенных аквизиционных расходов, на трех крупнейших — 13,0%. На связанные структуры, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 4,2% активов компании, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на 30 июня 2021 г., что отмечается в качестве позитивного фактора.

Показатель убыточности-нетто по страховому портфелю в целом находится на невысоком уровне (49,8% за I полугодие 2021 г.). При этом агентство негативно отмечает высокую убыточность и отрицательный технический результат по некоторым основным видам деятельности за I полугодие 2021 г. (комбинированный коэффициент убыточности по ОСАГО и ДМС превысил 100%). Давление на комбинированный коэффициент убыточности-нетто (102,3% за I полугодие 2021 г.) и на рейтинг в целом также оказывает высокая доля расходов на ведение дела (52,5% за I полугодие 2021 г.). Рентабельность продаж (3,7% за I полугодие 2021 г.) и капитала (7,8% за I полугодие 2021 г. в годовом выражении), а также рентабельность инвестиций (3,4% за I полугодие 2021 г. в годовом выражении) находятся на умеренном уровне.

Агентство положительно оценивает высокие показатели отклонения фактического размера маржи платежеспособности от нормативного значения (165,5% на 30 июня 2021 г.) и запаса свободного капитала (164,9% на конец июня 2021 г.). Коэффициенты текущей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто находятся на высоком уровне (1,18 и 1,37 на 30 июня 2021 г. соответственно), что оказывает положительное влияние на рейтинг. В числе сдерживающих факторов выделено умеренно высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (8,4% на 30 июня 2021 г.).

В качестве позитивного фактора отмечена высокая надёжность перестраховочной защиты компании: за I полугодие 2021 г. более 90% взносов, переданных в перестрахование, пришлось на контрагентов с рейтингами ruA+ и выше «Эксперт РА» либо сопоставимыми рейтингами других агентств. Кроме того, положительно оцениваются низкая максимально возможная страховая выплата-нетто (0,4% от собственных средств на 31 марта 2021 г.), наличие опыта крупных выплат, а также высокий уровень стратегического планирования и организации риск-менеджмента.

По данным «Эксперт РА», на 30 июня 2021 г. активы компании составили 145,1 млрд р., собственные средства — 47,0 млрд р., уставный капитал — 19,6 млрд р., объём страховых взносов за I полугодие 2021 г. составил 48,9 млрд р.