«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг «Энергогаранта» на уровне ruA+

Рейтинг финансовой надёжности компании обусловлен высокими размерными характеристиками и положением на рынке, высокой оценкой страхового бизнеса, адекватными показателями финансового результата, высоким качеством активов и показателей ликвидности, а также высоким уровнем управления и перестраховочной защиты, сообщило рейтинговое агентство «Эксперт РА».

При этом сдерживает уровень рейтинга компании затяжной конфликт между её акционерами и связанные с этим судебные разбирательства и арест акций компании. 

ПАО «САК «Энергогарант» — универсальный страховщик, занимающий 18 место по объёму совокупной страховой премии за 9 мес. 2023 г. Основными направлениями деятельности компании являются ОСАГО, страхование автокаско и ДМС.

Обоснование рейтинга

Высокие размерные показатели и рыночные позиции. Согласно методологии агентства, компания входит в 1 размерный класс. На 30 сентября 2023 г. активы страховщика составили 29,4 млрд р., собственные средства — 8,5 млрд р., уставный капитал — 2,4 млрд р. Страховые взносы за 9 мес. 2023 г. составили 16,2 млрд р. Компания заняла 18 место по объёму совокупной страховой премии за 9 мес. 2023 г., по данным Банка России. Прирост страховых премий за 9 мес. 2023 г. по сравнению со значением за 9 мес. 2022 г. составил 13,3%, что отмечается в качестве позитивного фактора. Также агентством положительно оценивается высокий темп прироста собственных средств — 28,9% на 30 сентября 2023 г. по сравнению с 30 сентября 2022 г.

Высокая оценка страхового бизнеса компании связана с достаточной диверсификацией по видам деятельности, а также по географии, клиентам и каналам продаж. В страховом портфеле компании на крупнейший вид — ОСАГО — приходится 31,0% страховых взносов за 9 мес. 2023 г. В то же время страховой портфель компании стабилен, так, максимальное изменение долей видов страхования в портфеле компании за 9 мес. 2023 г. по сравнению со значением за 9 мес. 2022 г. составило 3,9 п.п., что оценивается положительно. 

Кроме этого, позитивное влияние на рейтинг оказывает высокая географическая диверсификация. За 9 мес. 2023 г. на крупнейший субъект — г. Москва — пришлось 39,6% премии. В числе положительных факторов агентством также выделяется высокая диверсификация каналов распространения страховых продуктов: на долю агентов пришлось 36,2% взносов за 9 мес. 2023 г. При этом сдерживающее влияние на рейтинговую оценку оказывает высокая величина комиссионного вознаграждения по крупнейшему каналу продаж, которая составила 27,6% от взносов, полученных через этот канал за 9 мес. 2023 г. Диверсификация клиентской базы оценивается как высокая: на крупнейшего клиента приходится 2,6% страховых взносов за I полугодие 2023 г. Доля расторгнутых договоров за 9 мес. 2023 г. была невысокой и составила 0,8%. Доля страховых выплат на основании решения суда находилась на среднем уровне.

Адекватная оценка финансового результата. Сдерживающее влияние на рейтинг компании оказывает невысокая рентабельность продаж. За 2022 г. рентабельность продаж составила 4,6%, за 9 мес. 2023 г. — 14,5%.

Положительно агентством оцениваются рентабельность капитала (14,0% за 2022 г., 41,1% за 9 мес. 2023 г. в годовом выражении) и рентабельность инвестиций (8,4% за 2022 г., 6,9% за 9 мес. 2023 г. в годовом выражении). Убыточность по основным видам страхования находится на невысоком уровне. Коэффициент убыточности-нетто в целом по страховому портфелю составил 49,9% за 9 мес. 2023 г., что оказывает позитивное влияние на рейтинг компании. При этом негативно оценивается высокая доля расходов на ведение дела (43,6% за 9 мес. 2023 г.), а в качестве сдерживающего фактора отмечается умеренно низкая средняя оценка комбинированного коэффициента убыточности-нетто за два периода (100,4% за 2022 г., 93,5% за 9 мес. 2023 г.).

Высокое качество активов и высокая ликвидность. Нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств находится на высоком уровне — 1,37 на 30 сентября 2023 г., минимальное значение показателя на конец последних четырёх кварталов составляло 1,12 на 30 июня 2023 г. 

Качество и диверсификация активов компании также оцениваются положительно. На 30 сентября 2023 г. коэффициент качества активов составил 0,76. На крупнейшего контрагента, который не может быть отнесён к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 5,9% активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов (ОАР), на трех крупнейших — 10,7% на 30 сентября 2023 г. На связанные структуры, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 0,3% активов компании, очищенных от ОАР, на 30 сентября 2023 г. Значения коэффициентов общей ликвидности и уточнённой страховой ликвидности-нетто находятся на высоком уровне (1,41 и 1,60 соответственно на 30 сентября 2023 г.). Доля кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах компании оценивается как умеренно высокая (9,2% на 30 сентября 2023 г.) и относится к числу сдерживающих факторов. Отсутствие привлечённых средств и внебалансовых обязательств, а также низкая доля оценочных обязательств в пассивах (0,9% на 30 сентября 2023 г.) рассматриваются агентством в числе позитивных факторов.

Высокий уровень управления при высоких рисках деловой репутации. Компания не оставляет на собственном удержании крупные риски.

Отношение максимально возможной выплаты-нетто к собственным средствам составило 1,2% на 30 июня 2023 г. Надёжность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне. Компания имеет опыт урегулирования крупных выплат. Уровень организации системы управления рисками в компании оценивается как достаточный. В компании имеются подразделение риск-менеджмента и коллегиальные органы, а также регламенты по управлению рисками. Уровень стратегического планирования оценивается как высокий. Сдерживает уровень рейтинга компании затяжной конфликт между её акционерами и связанные с этим судебные разбирательства и арест акций компании.

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.