Рейтинг финансовой надежности АО «МАКС» обусловлен высокими размерными характеристиками компании и положением на рынке, умеренно высокой оценкой страхового бизнеса, адекватными финансовыми результатами, высоким качеством активов и комфортной структурой баланса, а также высоким качеством управления и организации бизнес-процессов.
АО «МАКС» — универсальный страховщик, занимающий 21 место по объему совокупной страховой премии за 9 месяцев 2023 г. Основными направлениями деятельности компании являются ОСАГО, страхование автокаско, страхование от несчастных случаев и болезней, а также страхование финансовых рисков.
Согласно методологии агентства, компания относится к 1 размерному классу. На 30.09.2023 активы страховщика составили 27,1 млрд р., страховые резервы — 15,8 млрд р., собственные средства — 8,3 млрд р., уставный капитал — 4,0 млрд р.. За 9 месяцев 2023 г. компания собрала 14,1 млрд р. страховых взносов и заняла 21 место по объему совокупной страховой премии, по данным Банка России. По итогам 9 месяцев 2023 г. страховой портфель компании вырос на 18,1% в сравнении с аналогичным периодом годом ранее. Высокий темп прироста собственных средств (21,5% на 30.09.2023 по сравнению со значением на 30.09.2022) также позитивно оценивается агентством.
На крупнейшее направление деятельности — ОСАГО — пришлось 45,3% премии за 9 месяцев 2023 г., что свидетельствует об умеренной диверсификации страхового портфеля. При этом агентство позитивно отмечает высокую стабильность структуры страхового портфеля, высокую географическую диверсификацию бизнеса компании, а также отсутствие рисков концентрации клиентской базы. В числе негативных факторов агентство выделяет рост доли расторгнутых договоров. Структура продаж компании характеризуется высокой диверсификацией каналов распространения страховых продуктов при умеренно сбалансированной величине комиссий посредникам.
Убыточность по ОСАГО сохраняет тенденцию к снижению и по итогам 9 месяцев 2023 г. составила 69,5%. В то же время коэффициент убыточности-нетто по страхованию средств наземного транспорта сохраняется на уровне выше бенчмарка агентства (59,2% за 2022 г. и 59,8% за 9 месяцев 2023 г.). Технический результат по основным учетным группам положителен, однако по страхованию средств наземного транспорта составляет менее 5% соответствующей премии-нетто за 9 месяцев 2023 г. Значение коэффициента убыточности-нетто по страховому портфелю в целом снизилось с 59,9% за 2022 г. до 52,6% за 9 месяцев 2023 г, что оказывает умеренно позитивное влияние на рейтинг. Комбинированный коэффициент убыточности-нетто снизился с 104,3% до 95,2% за аналогичные периоды, однако умеренно высокая доля расходов на ведение дела (44,4% за 2022 г. и 42,6% за 9 мес. 2023 г.) продолжает оказывать давление на показатель. Значения рентабельности капитала (18,8% за 2022 г. и 29,7% в годовом выражении за 9 мес. 2023 г.) и инвестиций (14,5% и 10,4% соответственно) находятся на высоком уровне. Рентабельность продаж (7,4% за 2022 г. и 12,1% за 9 мес. 2023 г.) оценивается как умеренно высокая.
Риски концентрации активов на крупнейших объектах оцениваются агентством как низкие ввиду их высокого кредитного качества. Низкая доля связанных структур в активах также оценивается позитивно. Значения коэффициентов общей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто находятся на высоком уровне. Нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств страховщик поддерживает на стабильно высоком уровне: 1,73 на 30.09.2023, минимальное значение показателя на конец последних четырех кварталов составило 1,30 на 31.03.2023. Агентство отмечает рост доли кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах с 6,2% на 31.12.2022 до 8,8% на 30.09.2023, что в значительной степени обусловлено спецификой расчетов в рамках перестраховочного пула ОСАГО. В числе позитивных факторов выделяются невысокая доля оценочных обязательств в пассивах (0,3%), а также отсутствие долговой нагрузки и внебалансовых обязательств на 30.09.2023.
Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне.
