Понижение уровня рейтинга обусловлено снижением запаса капитала компании на фоне крайне высоких темпов прироста премии, отмечено в релизе. По итогам 2020 г. взносы компании выросли на 43,3% по сравнению с 2019 г., указано в релизе.
По данным Банка России, сборы компании с 7,9 млрд р. в 2019 г. выросли до 11,3 млрд р. в прошлом году (+43%). Общие выплаты увеличились с 5,0 млрд р. до 6,0 млрд р. (+20%).
В январе-марте 2021 г. «АСКО-Страхование» получило 3,0 млрд р. общих сборов (+47%), выплатив 1,9 млрд р. (+44%).
Большая часть сборов компании пришлась на ОСАГО (планку в миллиард рублей сборов страховщик преодолел ещё в 2013 г., пять миллиардов — в 2017 г.).
Сборы по ОСАГО с 6,9 млрд р. в 2019 г. выросли до 10,3 млрд р. в 2020 г. (+50%). Выплаты по обязательной «автогражданке» за этот период выросли с 4,4 млрд р. до 5,5 млрд р. (+24%).
В I кв. 2021 г. компания по ОСАГО собрала 2,8 млрд р. (рост по сравнению с I кварталом 2020 г. снова равен 50%). Выплаты по ОСАГО в январе-марте этого года выросли до 1,9 млрд р. (+48%).
Снижение с 43% до 2,2%
При этом отклонение фактического размера маржи платежеспособности от норматива снизилось с 43,0% на 31 декабря 2019 г. до 2,6% на 31 декабря 2020 г., указано в релизе «Эксперта РА».
По состоянию на конец весны 2021 г. значение показателя у «АСКО-Страхования» составило 2,2%, а запас свободного капитала (с учётом корректировок на величину активов, качество которых оценивается как низкое), по оценкам агентства, составил -4,1%.
В I квартале 2021 г. компанией были привлечены субординированные займы в размере 125 млн р., которые, согласно нормативным требованиям, будут включены в расчёт фактического размера маржи платежеспособности на конец II квартала. Ожидаемое увеличение фактического размера маржи нашло позитивное отражение в рейтинговой модели. В то же время нормативное значение будет во многом зависеть от динамики взносов, указано в релизе агентства.
Согласно определению из указания ЦБ, фактический размер маржи платежеспособности страховщика определяется как сумма уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала и нераспределённой прибыли, уменьшенная:
- на непокрытые убытки, на задолженность акционеров по взносам в уставный капитал, на стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров,
- на стоимость нематериальных активов,
- на дебиторскую задолженность, сроки погашения которой истекли, за вычетом оценочных резервов, сформированных под обесценение данной задолженности,
- а также на сумму субординированных займов, выданных страховой организацией её дочерним обществам.
Показатели убыточности в целом по портфелю «АСКО-Страхования» сохраняются на высоком уровне. Так, коэффициент убыточности-нетто по итогам 2020 г. составил 73,5% (73,6% за 2019 г.), комбинированный коэффициент убыточности-нетто — 105,0% (104,0% за 2019 г.). При этом доля расходов на ведение дела оценивается как низкая (30,4% за 2019 г. и 31,6% за 2020 г.). Давление на оценку финансового результата оказывают снижение рентабельности продаж с 3,6% за 2019 г. до 1,1% за 2020 г. и капитала с 17,3% до 7,0% соответственно. Рентабельность инвестированного капитала находится на высоком уровне: 6,4% за 2019 г. и 5,1% за 2020 г. Динамика собственных средств позитивно оценивается агентством: за период с 31 марта 2020 г. по 31 марта 2021 г. капитал компании вырос на 18,7%, указано в релизе.
В то же время агентство высоко оценивает качество активов компании. Доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами ruА- и выше по шкале «Эксперт РА» или сопоставимыми рейтингами других агентств составила более 70% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР) на 31 декабря 2020 г. и 31 марта 2021 г. Также в числе позитивных факторов выделяется высокая диверсификация активов.
По данным «Эксперт РА», на 31 марта 2021 г. активы «АСКО-Страхования» составили 10,1 млрд р., собственные средства — 2 млрд р., уставный капитал — 536 млн р.
Привлечено более 200 млн р. капитала
Генеральный директор ПАО «АСКО-Страхование» Аркадий Любавин прокомментировал АСН, что «Эксперт РА» корректно отразил ситуацию. В компанию в I и II квартале 2021 г. уже привлечено более 200 млн. р. капитала. Прорабатываются несколько дополнительных вариантов привлечения в ближайшее время дополнительного капитала серьёзными инвесторами.
В компании реализуется стратегия сдерживания темпов роста объёмов премии по ОСАГО, но сам вид страхования продолжает оставаться рентабельным (из ответа не до конца ясно, рентабельно ли для всего рынка или именно для «АСКО-Страхования» — АСН) с вариациями уровня рентабельности в разных регионах страны («АСКО-Страхование» работает сегодня в 37 регионах РФ), отметил Аркадий Любавин.
Отметим, что «серьёзными инвесторами» могут оказаться структуры Сбера. Как ранее стало известно АСН, «СберИнвест» обсуждает с «АСКО-Страхованием» возможную сделку финансирования операционной деятельности компании с использованием различных инструментов. «Решение по участию в сделке в данный момент не принято. Обсуждаемая сделка также не имеет отношения к развитию страхового бизнеса Сбербанка», — сообщили АСН в конце мая в пресс-службе банка.
По теме:
Рэнкинг страховщиков ОСАГО по сборам в I квартале 2021 г. «РЕСО-Гарантия» увеличила сборы на четверть
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг СК «Аско-Страхование» на уровне ruBBВ
Пора Гришина привлекать, куда более серьезней не найти.