ЭКСАР — специализированный государственный институт поддержки экспорта, созданный для реализации страховых механизмов защиты экспортных кредитов и инвестиций. ЭКСАР является национальным экспортным кредитным агентством. Компания функционирует на основе федерального закона от 08.12.2003 № 164-ФЗ «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности», а также нормативных актов правительства РФ. В то же время ЭКСАР не имеет лицензии субъекта страховой деятельности и не попадает под соответствующее регулирование Банка России.
Основная цель деятельности ЭКСАР заключается в поддержке высокотехнологичного экспорта и связанных с экспортом инвестиционных проектов посредством страхования предпринимательских и/или политических рисков. В соответствии со своим мандатом, Компания также может оказывать поддержку приоритетному импорту продукции и услуг в Российскую Федерацию. По вопросам поддержки внешней торговли Компания взаимодействует с соответствующими органами государственной власти Российской Федерации, включая правительство, Минэкономразвития России, Минфин России, Минпромторг России, аккумулирует соответствующую экспертизу и международный опыт.
ЭКСАР является организацией, связанной с государством: она функционирует на основе специального нормативного акта, государство предоставило государственные гарантии по обязательствам компании в части основной деятельности и осуществляет контроль за этой деятельностью, в том числе через корпоративную структуру управления группой компаний, к которой относится ЭКСАР.
По мнению АКРА, в случае необходимости компании будет предоставлено долгосрочное и краткосрочное финансирование в достаточном объеме, в том числе будет осуществлено увеличение капитала, поскольку:
- компания является институтом развития, осуществляющим меры государственной поддержки экспорта и импорта; передача ее функций коммерческим организациям затруднена и вряд ли может быть произведена в полном объеме;
- государство оказывает существенное влияние на стратегию и операционную деятельность ЭКСАР;
- потенциальный дефолт компании может привести к значительным потерям бюджета, а также окажет негативное влияние на банковский сектор в связи с необходимостью создания дополнительных резервов;
- государство ранее оказывало ЭКСАР поддержку в виде капитала в объеме, достаточном для успешной реализации принятой стратегии развития; исполнение обязательств Компании по договорам страхования и перестрахования обеспечивается государственными гарантиями РФ.
Степень зависимости ЭКСАР и государства от однородных факторов риска оценивается как высокая.
Учитывая изложенные выше факторы, кредитный рейтинг компании определяется на уровне AAA(RU).
Рыночные и финансовые показатели компании отражают специфику ее деятельности. Показатели операционной эффективности достаточно волатильны, в том числе ввиду влияния валютных рисков. Кроме того, существенное влияние на колебания показателя убыточности оказывает реализация крупных рисков. В то же время АКРА отмечает, что такая волатильность характерна для деятельности экспортных кредитных агентств. Темпы роста страховой премии преимущественно отражают конъюнктуру экспортно-импортных операций и связанного с ними финансирования.
Показатели достаточности капитала и ликвидности, оцененные на основе отчетности ЭКСАР за 2023 г. по МСФО, остаются высокими. Активы компании в основном представлены вложениями в депозиты крупных российских банков и в ценные бумаги высококачественных российских эмитентов. При этом отмечается высокая концентрация в части вложений в обязательства связанных лиц.
