САО «ВСК» является материнской компанией крупной страховой группы в России и занимает по итогам 2023 г. пятое место по величине страховых премий среди компаний сегмента non-life (страхования иного, чем страхование жизни). САО «ВСК» обладает обширной региональной сетью.
Агентство проводит оценку на основе консолидированной отчетности, в том числе с учетом дочерней компании, предоставляющей услуги по страхованию жизни. В августе 2024 г. ВСК приняла решение передать с первого октября портфель по страхованию жизни. В связи с этим АКРА применило дополнительную корректировку к рассчитанной оценке собственной кредитоспособности (ОСК), поскольку передача портфеля обязательств с соответствующим им портфелем активов снижает коэффициент текущей ликвидности.
Повышение оценки бизнес-профиля связано с ростом эффективности бизнеса Компании при сохранении прочных позиций на рынке. По итогам 2023 г. рыночная доля САО «ВСК» превысила 5%. Наиболее сильны позиции компании в сегментах страхования ОСАГО и автокаско, в каждом из которых она находится на четвертом месте по величине страховой премии, имея доли рынка более 10%. Кроме того, в сегментах страхования от несчастных случаев, страхования имущества юридических лиц и страхования имущества физических лиц ВСК также занимает четвертые места.
Учитывая невысокую долю крупнейших клиентов в страховом портфеле и широкую географию портфеля физических лиц, диверсификация клиентской базы САО «ВСК» оценивается как достаточно высокая. Диверсификацию каналов продаж АКРА также оценивает высоко и отмечает рост доли маржинальных каналов. Агентство определяет качество продуктового ряда как хорошее, поскольку компания способна удовлетворять потребности клиентов как по защите от крупных имущественных рисков, так и по страховой защите интересов физических лиц. По итогам 2023 г. автострахование (автокаско и ОСАГО) остается крупнейшим сегментом деятельности САО «ВСК», на который в совокупности приходится примерно половина страхового портфеля. Компания уделяет большое внимание внедрению в бизнес цифровизации и ее развитию.
АКРА отмечает тенденцию повышения эффективности деятельности САО «ВСК» в прошлом году и в первой половине 2024 га по сравнению с предыдущими периодами. Страховой портфель компании в сегменте non-life в 2023 г. увеличился на 132%, существенно опередив среднерыночную динамику. Согласно прогнозам ВСК, опережающие рынок темпы роста сохранятся и по итогам 2024 г. Комбинированный коэффициент убыточности (ККУ) в 2023 г. составил 0,97; в дальнейшем САО «ВСК» прогнозирует его снижение за счет уменьшения аквизиционных и административно-хозяйственных расходов.
Умеренно сильная оценка финансового профиля обусловлена умеренно высокой оценкой достаточности капитала и высокими оценками качества активов и ликвидности. Снижение оценки достаточности капитала, которое повлияло на оценку финансового профиля в целом, отражает продолжившийся рост процентного риска на фоне текущей ситуации в экономике. Соотношение доступного капитала и капитала под риском, рассчитанное на 31.12.2023 по методологии АКРА, составило 1,6. Наряду с высоким абсолютным размером собственных средств (около 50 млрд р.) это обуславливает умеренно высокую достаточность капитала САО «ВСК».
Качество активов оценивается на высоком уровне, поскольку компания инвестирует средства преимущественно в активы с низкими рисками, а также поддерживает достаточно высокое соотношение капитала и активов (0,22 на 31.12.2023). Концентрация активов сохраняется на приемлемом уровне (по критериям АКРА) и не оказывает влияния на оценку качества активов.
Сильная позиция по ликвидности отражает высокие оценки коэффициентов текущей и долгосрочной ликвидности — 1,4 и 1,45 соответственно. Значение коэффициента текущей ликвидности может снизиться до адекватного уровня после завершения процесса передачи портфеля по страхованию жизни, когда также будет передана часть активов дочерней компании САО «ВСК». Это отражено в применении к ОСК понижающей корректировки на одну ступень.
