Альфа-банк начал анализ «Ренессанс страхования» с рекомендацией «выше рынка» для акций страховщика

Прогнозная стоимость акций страховщика, рассчитанная экспертами, составляет 155 р. за штуку, рекомендация для этих бумаг дается «выше рынка».

По оценкам аналитиков Альфа-банка, страховой рынок в 2024 г. вырастет на 17%, а до 2028 года будет расти в среднем на 11% ежегодно. Драйверами этого роста станут: подорожание автомобилей и запчастей (КАСКО); вероятное ужесточение контроля за наличием ОСАГО; дефицит рабочей силы и стремление компаний повысить свою привлекательность (ДМС); высокие процентные ставки (дают возможность предложить клиентам наиболее выгодные тарифы в non-life сегментах и зафиксировать привлекательные доходности в life-сегменте); сохранение налоговых льгот по продуктам страхования жизни.

Эксперты ожидают, что в 2025 г. прибыль «Ренессанс страхования» увеличится до 20,5 млрд р. (против 8,1 млрд р. по итогам 2024 г.), средний показатель ROE в 2024-2028 гг. составит 30%, что соответствует показателям наиболее рентабельных публичных компаний финансового сектора РФ.

«На наш взгляд, повышенный уровень ставок в экономике, рост страховых премий (14% в год) и точечные приобретения позволят компании наращивать инвестиционный портфель на 19% ежегодно при средней доходности в 14,6% в 2024-2028 гг.», — пишут они.
Дивидендная политика компании предполагает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО, не реже двух раз за год.

«Компания считает для себя приемлемым уровень достаточности капитала (solvency) на уровне не менее 130% (при регуляторном минимуме 105%). По нашим оценкам, с учетом ожидаемой нами генерации прибыли и выплаты 50% прибыли компания может поддерживать solvency на уровне выше 150%. Таким образом, акции компании начиная с 2025 г. способны обеспечить инвесторам дивидендную доходность более 19% в год», — говорится в отчете банка.

Текущая стоимость акций «Ренессанс страхования» составляет порядка 98 р. за штуку, сообщает Интерфакс.