Fitch: Российские страховщики сталкиваются с продолжающимся давлением на их рейтинги

Кроме того, давление на рейтинги продолжат оказывать относительно слабая достаточность капитала у страховщиков, в особенности в сравнении с сопоставимыми компаниями на зрелых рынках, недостаточная прозрачность структуры собственности у страховых компаний, сделки с аффилированными и связанными сторонами и сопутствующие риски, а также умеренное качество инвестиционных портфелей. В то же время в качестве позитивного момента Fitch отмечает, что дальнейшее укрепление регулятивной базы в России должно снизить давление со стороны спекулятивных игроков на тарифную конкуренцию и улучшить общую прозрачность в секторе.

Fitch присвоило негативный рейтинговый прогноз по российскому страховому сектору в мае 2009 г. Это отражало ожидаемое негативное воздействие ухудшения условий на страховом рынке, обусловленного быстрым замедлением российской экономики и сохраняющейся волатильностью на инвестиционных рынках в стране.

Сегмент страхования иного, чем страхование жизни, имел заметное ухудшение андеррайтинговых показателей в 2009 г. Этому способствовал коэффициент убыточности, и такую ситуацию можно объяснить сложным сочетанием факторов, включая проявление недостаточности резервов по страховому портфелю, близкому к окончанию срока действия, когда рост резко прекратился, а также значительное сокращение, затронувшее наиболее прибыльные направления бизнеса в 2009 г., серьезную ценовую конкуренцию на рынке и ухудшение показателей в области урегулирования убытков. Уровни аквизиционных и административных расходов немного уменьшились в 2009 г., однако этого не было достаточно, чтобы компенсировать воздействие увеличения коэффициента убыточности на средний показатель комбинированного коэффициента в отрасли.

Ухудшение андеррайтинговых показателей затронуло некоторые сегменты страхования иного, чем страхование жизни, в большей степени, чем другие. Воздействие недостаточного резервирования и ценовой конкуренции было особенно выраженным для компаний в сегменте автострахования, который продемонстрировал наиболее слабые андеррайтинговые результаты в 2009 г. В то же время компании коммерческого страхования показали более высокую устойчивость в условиях неблагоприятной фазы экономического цикла и смогли поддерживать комбинированный коэффициент на сильных уровнях.

Сегмент страхования жизни в России остается в значительной мере недостаточно развитым, и на его долю приходится лишь 3% премий в секторе. Fitch определяет недостаток доверия со стороны индивидуальных инвесторов к долгосрочным обязательствам, принимаемым финансовым сектором, как базовый фактор, сдерживающий развитие данного сегмента. Хотя ожидания роста в краткосрочной перспективе сохраняются, Fitch склонно иметь более консервативный взгляд по среднесрочным перспективам роста в данном сегменте рынка.

Сегмент перестрахования в России остается недостаточно зрелым, поскольку специализированные перестраховщики могут предложить лишь ограниченную емкость, а российские цеденты стремятся размещать на местном рынке менее привлекательные риски. Fitch считает, что давление в сторону поиска новых ниш на других, менее знакомых, развивающихся рынках, а также слабая капитализация, представляют собой два основных сложных момента для российских перестраховщиков.