Morgan Stanley: тенденции в страховании жизни и страховании имущества расходятся

В недавнем отчете о состоянии отрасли страхования жизни и страховании имущества аналитики Morgan Stanley заявили, что сектор личного страхования сохраняет свою эффективность, которая выше, чем у большинства других секторов, при этом лучшие результаты были достигнуты во втором квартале 2024 года, хотя они по-прежнему разнонаправлены.

В квартале продолжилась рентабельность и улучшение темпов роста, и Morgan Stanley ожидает, что эта тенденция сохранится и в 2025 году, поскольку есть возможность использовать преимущества циклической среды.

«В то время как перестраховщики увидели стабильные результаты андеррайтинга, рост в целом оказался ниже ожиданий. Поскольку ценообразование смягчилось на марже, а риск активного сезона ураганов продолжает оставаться неопределенностью на 2024 год. Тем не менее, мы по-прежнему видим ценность в перестраховщиках, учитывая прочную траекторию ROE, улучшенные условия и управление рисками», — пояснили аналитики.

Что касается результатов брокеров, они были более стабильными, с устойчивым ростом доходов. Morgan Stanley также отметил, что, поскольку компании продолжают конкурировать за таланты, они продолжат контролировать расходы.

Согласно отчету, коммерческие страховщики выдержали давление лучше, чем ожидалось, учитывая неопределенность вокруг социальной инфляции. При этом долгосрочный потенциал воздействия резерва все еще недооценен, считает Morgan Stanley.

Рыночная конъюнктура наряду с благоприятным андеррайтингом способствовала прибыли в отрасли страхования жизни, которая во втором квартале 2024 года сложилась выше ожиданий, однако аналитики предупреждают о необходимости с осторожностью относиться к рыночной динамике ставок.

Относительно стабильный уровень андеррайтинга в сегментах международного, группового и страхования жизни поддержал прибыль.

Morgan Stanley заявляет: «Хотя процентный доход также оказал поддержку в квартале, прогнозы относительно сжатия спреда и потенциально более низких процентных ставок, вероятно, станут сдерживающим фактором в будущем.

«Среди факторов, сдерживающих прибыль за этот квартал, были переменный инвестиционный доход, который, как и ожидалось, остался ниже плана, а также управление активами, потоки которого остаются сложными, несмотря на поддержку рынка акций в отношении комиссионного дохода».

Аналитики пришли к выводу: «Несмотря на солидные результаты, мы все больше негативно настроены в отношении страховщиков жизни, учитывая потенциальное сокращение доходов на основе спреда и волатильность рынка, возникшую в последние недели».